近期棉花价格连续下跌，原因主要来自三个方面：一是随着近年来棉花加工环节设备的更新以及新厂的开建，整体加工产能提高，使得2024年新疆棉花加工速度较往年加快，新棉上市提前，较大的加工量提早给予市场压力。二是恰逢需求淡季，下游备货动力偏弱。三是市场普遍担忧我国纺织服装出口将受到影响，带动棉花价格下跌。不过，目前也存在一些预期差，未来可能成为棉价反弹的重要因素，主要包括海外加征关税举措尚存变数、内需市场存在增长动力以及下游补库动作后移。
公开资料显示，航天动力是中国航天科技集团有限公司航天推进技术研究院下属的大型上市高新技术企业，成立于1999年12月公司，公司以航天液体动力技术为核心，主要从事特种装备研发制造和节能环保产业，产品已应用于石油、化工、冶金、交通、能源、工程机械、公共事业、军工等行业和领域。
2024/2025作物季国内产量增长已经较为确定，后续再继续大幅度变动的可能性较小。进口方面则因为目前缺乏进口利润以及配额较少，预计进口量将较上一作物季明显下滑，对产量增量有所抵消。实际期末库存情况仍然需要等待旺季需求验证，若需求有所恢复，仍然存在去库的可能。
外需方面，市场担忧我国纺服出口将受到冲击。倘若美国对我国的纺服订单减少，那么下游企业相应的进口棉采购也将下降，如此，在国内棉花平衡表的供应端和需求端都有基本相同的减量，那么其对计算期末库存的影响非常有限，更多的影响在于市场情绪。
内需方面，2024年9月初，下游订单恢复不足，“金九银十”弱势已经开始显现，棉价随之下跌。2024年9月末我国接连出台一系列利好政策，包括降息、降准和降存量房贷利率等，此举对内需增长无疑起到促进作用，棉价开始大幅回升，然而随后在出口需求担忧与产量增长的背景下，将此轮涨幅全部回吐。我们认为，国内利好政策出台后的第一个旺季，即春节后的“金三银四”值得期待，届时市场将再度关注内需恢复情况，可能带动棉价上行。
目前原料库存较低股票配资平台哪里找，传统春节前备货季恰逢这一轮棉价下跌，下游企业备货趋向保守，等待价格企稳。春节前物流接近停运，预计整体备货后移，旺季来临前有一定的补库压力。另外，临近3月，国内重要会议召开，市场开始预期国家出台新一轮利好政策，届时若市场情绪反转，将加剧下游备货热度，带动棉价上行。
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